Spørgsmål 4.1 - 4.4

4.1 (4 %)
Opstil betalingsstrømmene for de to annuitetslån.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 4.

4.2 (4 %)
Beregn den effektive rente på de to annuitetslån. Se spørgsmål 4.1.

4.3 (4 %)
Vurder, hvilket annuitetslån Køkkenbordet A/S bør vælge.

4.4 (6 %)
Vurder, hvordan Køkkenbordet A/S´ leveringsservice vil blive påvirket, hvis virksomheden vælger at benytte den polske underleverandør.

Opgave 4

Finansiering og logistik

Køkkenbordet A/S er en mindre dansk virksomhed, der producerer inventar efter ordre til slagterier, bagerier, industrikøkkener mm. Der er særlige lovkrav til inventaret, fordi det skal bruges til fødevareproduktion.

En stramning af lovkravene har betydet, at Køkkenbordet A/S er nødt til at investere i en ny maskine, der kan give en ekstra overfladebehandling, så produkterne lever op til de nye krav. Maskinen koster kr. 2.300.000 og har en levetid på 6 år. Investeringen forventes at give en ekstra indtjeningen på kr. 550.000 om året.

Økonomichefen i Køkkenbordet A/S har bedt virksomhedens bank om tilbud på finansiering af maskinen. Banken har fremsendt tilbud på to annuitetslån. Tilbuddene fremgår af bilag 4.

Nedlukningerne i forbindelse med corona har betydet, at Køkkenbordet A/S’ kunder i en periode har foretaget færre investeringer i nyt inventar. Derfor er likviditeten i Køkkenbordet A/S presset, og Køkkenbordet A/S’ revisor har givet udtryk for, at likviditeten i virksomheden ikke bør belastes yderligere i de kommende år.

Efter revisorens udtalelse vedrørende likviditeten har virksomheden indhentet et tilbud fra en underleverandør i Polen på udførelse af overfladebehandlingen. Produktionschefen vurderer, at den polske underleverandør kan leve op til Køkkenbordet A/S´ kvalitetskrav.

På grund af afstanden til den polske underleverandør vil transportomkostningerne blive forøget. Til gengæld er omkostningen for overfladebehandlingen hos den polske underleverandør betydelig lavere end, hvis Køkkenbordet A/S selv foretager overfladebehandlingen.

Spørgsmål 3.1 - 3.4

3.1 (8 %)
Udarbejd den optimale afsætningsplan for fuglehuse og foderbrætter for 1. kvartal 2023, når der tages hensyn til den begrænsede kapacitet på 2.250 kg. stål.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 3.

3.2 (4 %)
Beregn det samlede dækningsbidrag ved den optimale afsætningsplan. Se spørgsmål 3.1.

3.3 (5 %)
Vurder, om det er lønsomt for Fuglehuset ApS at optage fuglebadet i sit sortiment, og om det er lønsomt at købe den ekstra leverance på 500 kg. stål.

3.4 (4 %)
Vurder, hvordan Fuglehuset ApS’ forretningsmodel påvirkes, hvis der optages produkter i rustfri stål i virksomhedens sortiment.

Opgave 3

Optimering af knappe resurser

Fuglehuset ApS producerer fuglehuse og foderbrætter i træ til brug i private hjem. Produkterne afsættes udelukkende til de store landsdækkende byggemarkedskæder.

Hele sortimentet har hidtil været produceret i træ, men virksomheden har nu udviklet fuglehuse og foderbrætter i rustfrit stål. Den væsentligste råvare til produktion af fuglehuse og foderbrætter er stål. Derudover bruges skruer mm. til at samle produkterne.

Fuglehuset ApS har købt 2.250 kg. rustfrit stål, som skal bruges til produktion af de nye produkter i 1. kvartal. 2023.

Sortimentet består af 3 forskellige fuglehuse og 3 forskellige foderbrætter. Fuglehusene har navnene FH-1, FH-2 og FH-3, mens foderbrætterne hedder FB-A, FB-B og FB-C. Produktionschefen er i gang med at planlægge produktionen for 1. kvartal 2023 og har indsamlet en række oplysninger, som findes i bilag 3. Der kan sælges op til det anførte maksimale afsætningstal af de forskellige fuglehuse og foderbrætter.

Leverandøren af stål har tilbudt Fuglehuset ApS at købe yderligere 500 kg. stål, som kan blive leveret til 1. kvartal 2023. Leverandøren skal have kr. 110.000 ekstra for leverancen.

På et udviklingsseminar har en medarbejder foreslået, at der skal lanceres et fuglebad i rustfri stål.

Fuglebadets salgspris er kr. 220 og variable enhedsomkostninger udgør kr. 80. Der kan maksimalt afsættes 1.000 stk. og forbruget af stål er 0,5 kg. pr. fuglebad.

På et ledelsesmøde er det blevet diskuteret, om der er tilstrækkelig know-how i forhold til produktion i rustfrit stål. Der var delte meninger, men direktøren har besluttet, at nu skal det forsøges. Salgschefen udtrykte på samme møde lidt usikkerhed om, hvorvidt de nye produkter vil henvende sig til virksomhedens oprindelige målgruppe, da designet er markant anderledes end virksomhedens nuværende sortiment af træprodukter.

Spørgsmål 2.1 - 2.4

2.1 (4 %)
Opstil investeringsforslagets nettobetalingsstrøm.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 2.

2.2 (4 %)
Vurder, om investeringen er lønsom.

2.3 (4 %)
Vurder, hvor meget salgsprisen mindst skal udgøre, for at investeringen er lønsom.

2.4 (4 %)
Diskuter, om Potter & Pander A/S bør investere i den nye produktionslinje.

Opgave 2

Investering

Potter & Pander A/S producerer gryder og stegepander af rustfrit stål. Varerne er af høj kvalitet og brandes som ”Danish Design” med et forholdsvist højt prisniveau. Virksomheden sælger primært til større isenkræmmerkæder og stormagasiner, men har også salg via egen webshop. Produkterne fra Potter & Pander A/S sælges i Danmark, Sverige, Norge og Island.

I en længere periode har Potter & Pander A/S oplevet stigende efterspørgsel. Der er bl.a. kommet en henvendelse fra en finsk isenkræmmerkæde, der ønsker at optage køkkenudstyr fra Potter & Pander A/S i sit sortiment, herunder gryden RS-6L.

Som et led i virksomhedens vækststrategi har ledelsen besluttet, at der skal indgås et samarbejde med den finske isenkræmmerkæde, og derfor er der behov for at udvide virksomhedens produktionskapacitet. Ledelsens erfaring er, at det tager mindst 5 år at trænge ind på et nyt marked.

Som led i et grundigt forarbejde er der bl.a. blevet købt en markedsundersøgelse af det finske marked for kr. 75.000. Virksomheden har modtaget et tilbud på en ny produktionslinje, der lever op til ledelsens ønsker til kapacitet. Den nye produktionslinje vil koste kr. 12.000.000 og dertil kommer installationsomkostninger på kr. 250.000 samt oplæring af personale på kr. 100.000. Den nye produktionslinje kan producere 15.000 RS-6L om året.

Potter & Pander A/S sælger RS-6L for kr. 650 til sine kunder og de variable enhedsomkostninger udgør kr. 350. Ledelsen forventer, at afsætningen af RS-6L vil stige gradvist over investeringens løbetid i takt med, at kendskabet til produktet øges på det finske marked. De årlige kapacitetsomkostninger vil stige med kr. 150.000.

Den nye produktionslinje har en levetid på 6 år, hvorefter den forventes at kunne sælges for kr. 100.000.

Potter & Pander A/S anvender en kalkulationsrente på 9 % pa.

Spørgsmål 1.1 - 1.7

1.1 (10 %)
Redegør med udgangspunkt i det vedlagte materiale for, hvilke forhold der har haft betydning for den økonomiske udvikling i Give Steel A/S fra 2019 til 2021.

1.2 (10 %)
Analyser udviklingen i indekstallene for indtjening og kapitaltilpasning fra 2019 til 2021 ved hjælp af de fundne forhold. Se spørgsmål 1.1.

Nøgletallene fremgår af bilag 1.

1.3 (5 %)
Vurder, hvordan indekstallenes udvikling har påvirket overskudsgraden og aktivernes omsætningshastighed fra 2019 til 2021.

Nøgletallene fremgår af bilag 1.

1.4 (4 %)
Diskuter, om faldet i soliditetsgraden fra 31,0 % i 2019 til 18,2 % i 2021 er en fordel for virksomhedens ejere.

Nøgletallene fremgår af bilag 1.

1.5 (5 %)
Vurder, hvilke fordele Give Steel A/S opnår ved at tage et socialt ansvar.

1.6 (4 %)
Vurder, hvilken konkurrencestrategi Give Steel A/S benytter.

1.7 (7 %)
Diskuter, om Give Steel A/S’ rentabilitet vil blive forbedret ved gennemførsel af ”Klimaplan 2022 Give Steel A/S”.

Opgave 1

Virksomhedsanalyse

Give Steel A/S er en dansk produktionsvirksomhed, som producerer stålspær og stålkonstruktioner til det nordeuropæiske marked. Virksomheden blev etableret i 1974 i Spjald i Midtjylland. I 2003 købte Torben Larsen og Teil Bechmann Pedersen Give Steel A/S og igangsatte en gennemgribende modernisering af virksomheden, som i dag er en førende leverandør af stålkonstruktioner med et højteknologisk produktionsmiljø. Siden ejerskiftet er der i 2007 bygget nyt domicil med moderne produktionsfaciliteter i Brande, og medarbejderstaben er vokset fra 17 til 355 medarbejdere i 2021.

Virksomhedens store vækst har gjort det nødvendigt at udvide produktionsfaciliteterne i Brande flere gange. Give Steel A/S råder i dag over et produktionsareal på 29.500 m2 med en kapacitet på 39.000 tons om året. Alle stålspær produceres i Danmark, hvor de designes, konstrueres samt kvalitets- og sikkerhedstestes med moderne teknologi. Give Steel A/S producerer alle former for bærende søjle- og bjælkekonstruktioner samt specialkonstruktioner af høj kompleksitet. Konstruktionerne bruges til såvel offentligt som privat byggeri i hele Nordeuropa.

Give Steel A/S har produceret stålkonstruktionen i K.B. Hallen.

Give Steel A/S arbejder med den tredobbelte bundlinje og har de seneste år haft stor fokus på den sociale del, hvor virksomheden har et dedikeret mål om at få flere unge mennesker ind på arbejdsmarkedet. Give Steel A/S ansætter mange lærlinge, opretter adskillige flexjob stillinger og giver unge mennesker med kriminel baggrund en ny chance i livet. Gennem et samarbejde med organisationen High:Five hjælper virksomheden tidligere straffede ind på arbejdsmarkedet og mod en ny og bedre fremtid.

I arbejdet med at mindske virksomhedens miljøpåvirkning har Give Steel A/S for nylig lanceret ”GSY GREEN”, som er et grønt alternativ til almindelige stålspær og stålkonstruktioner. Det specielle ved ”GSY GREEN” er, at 98% af råmaterialet i stålbjælkerne er genanvendt stål. Det holder stålkonstruktionens CO2 udledning nede, samtidig med at forbruget af råmaterialer holdes nede på et minimum.

Give Steel A/S har også fokus på FN’s verdensmål, hvor det specielt er tre af verdensmålene virksomheden arbejder med, nemlig 4, 8 og 12.

Nedenfor ses, hvordan Give Steel A/S fokuserer på de tre verdensmål.

VERDENSMÅL 4: Uddannelse
Dialog med skoler og universiteter og introduktion af stålindustriens muligheder indenfor produktion, bæredygtighed og digitalisering. VERDENSMÅL 8: Jobs og økonomisk vækst
Effektiv produktion ved hjælp af moderne teknologi og øget digitalisering. VERDENSMÅL 12: Ansvarlig forbrug og produktion
Minimering af råvareforbrug, miljømæssig forsvarlig håndtering af kemikalier, genbrug samt reducering af affald.

Som tidligere nævnt beskæftiger Give Steel A/S 355 medarbejdere. I regnskabsåret 2021 var omsætningen kr. 609 mio. og resultatet før skat var kr. 13,6 mio.

Til denne opgave foreligger følgende materiale:

Internt materiale:

• Klimaplan 2022 Give Steel

Artikler:

• Give Steel vinder pris for at tage socialt ansvar på arbejdet, Børsen 25. april 2021 Artikel 1
• Brande-virksomheds omsætning runder en halv milliard: Vi er meget privilegerede, Herning Folkeblad 11. maj 2021 Artikel 2
• Omsætning vokser med 102 millioner: Men stålpriser presser Brande-firma, Herning Folkeblad 7. juni 2022 Artikel 3

Nøgletal:

• Bearbejdede regnskabs- og nøgletal for Give Steel A/S for årene 2019 – 2021. Se bilag 1 i Excel-filen.

Vejledning

Dette opgavesæt består af 4 opgaver. Til hver opgave er der et antal spørgsmål med en vejledende vægt, som benyttes ved bedømmelsen af den samlede opgavebesvarelse.

Alle opgaver besvares uafhængigt af hinanden. Til opgaverne medfølger en Excel-fil med en række bilag, der indeholder data og skabeloner. Desuden medfølger en Word-fil, hvor alle spørgsmålene fremgår.

Download:

Word-filen med alle spørgsmålene kan hentes her. Word-fil

Excel-filen med alle bilag kan hentes her. Excel-fil

Husk:

Gem filerne på din disk, inden du begynder at anvende dem.

Det er ikke tilladt at kommunikere med andre under eksamen.